La inflación en México mostró un comportamiento inesperado durante la primera quincena de noviembre. El Instituto Nacional de Estadística y Geografía (Inegi) reportó que el Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) se ubicó en 3.61 % interanual, una cifra que no solo superó las previsiones de los analistas, sino que también representó un ligero repunte respecto al 3.57 % registrado en el mes de octubre.

Aunque este resultado rompe con la desaceleración observada en meses recientes, el índice se mantiene significativamente por debajo del 4.21 % con el que concluyó el año anterior.

El Impacto Quincenal y la Tendencia Desacelerada

El análisis quincenal mostró que el Índice de Precios al Consumidor (IPC) experimentó un aumento del 0.47 % en comparación con la quincena anterior. Para dimensionar el dato, el Inegi precisó que en el mismo periodo del año 2024, la inflación quincenal fue de 0.37 % y la interanual se ubicó en 4.56 %.

A pesar del reciente incremento, es importante destacar que el comportamiento general refleja una tendencia a la baja en la presión inflacionaria respecto a años anteriores. México cerró 2024 con una subida del 4.21 % en los precios al consumidor, una cifra notablemente inferior a los niveles que marcaron un máximo en las últimas dos décadas, como el 7.82 % de 2022 y el 7.36 % de 2021.

El Indicador Subyacente y los Factores Clave

El informe del Inegi también detalló el comportamiento del índice de precios subyacente, considerado el indicador más preciso de la tendencia inflacionaria a largo plazo al excluir productos de alta volatilidad (como alimentos no procesados y energéticos).

Este subgrupo mostró un incremento del 0.04 % en la quincena y del 4.32 % en términos interanuales. Dentro del subyacente, la dinámica fue mixta:

1. Mercancías: Disminuyeron un 0.19 % en la quincena, pero acumulan un alza anual del 4.13 %.
2. Servicios: Avanzaron un 0.25 % en el periodo y un 4.50 % en el acumulado anual.

Por su parte, la partida de no subyacentes, la más volátil, registró un notable aumento del 1.93 % quincenal, impulsado principalmente por el incremento en energéticos y tarifas autorizadas por el Gobierno, que subieron un 2.92 % en la quincena.

Incluso la canasta de consumo mínimo, que engloba 170 productos y servicios esenciales, reportó un crecimiento del 0.71 % en la quincena, situando su comparación anual en 3.69 %.

La Reacción del Banco de México

A pesar de la moderación observada en el último año, el repunte inflacionario de la primera quincena de noviembre mantiene la tasa por encima del objetivo del 3 % fijado por el Banco de México (Banxico).

En respuesta a la evolución del panorama, Banxico había decidido a principios de noviembre reducir la tasa de interés de referencia a 7.25 %. Esta medida representó el undécimo recorte consecutivo, en línea con su evaluación de las condiciones económicas y la búsqueda de equilibrar el crecimiento económico sin comprometer la estabilidad de precios.